一、什么是换手率？

换手率又称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。通过观察换手率，投资者可以识别一只股票的活跃度，且可能发现蛛丝马迹以指导投资决策。

换手率通常以“日”为时间单位，其计算方法是：换手率=股票成交量/流通股股数×100%。为了更好地理解，举个例子：有一只股票，它目前的股本（总股数）有10亿，某个交易日共交易了1亿股，那么这只股票当天的换手率就是1÷10×100%=10%。

二、股票的换手率在哪看？

作为衡量股票换手是否活跃的指标，现在的炒股行情软件都可以查询到这一数据，这是基本的功能。以同花顺APP为例，在个股的盘口页面就可以看到了：

这里眼尖的朋友可能还看到了“换手（实）”这一数据，那这个多了个“实”字的跟之前的有什么不同？其实这是剔除了非流通股（限售股）这一部分后的实际换手率。

这里顺便普及一下与之相关的“大小非”知识：非是指非流通股，即限售股，或叫限售A股。小：即小部分。

小非：小部分禁止上市流通的股票，即股改后，对股改前占比例较小的非流通股）。限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大规模的抛售，而是有限度的抛售一小部分（为的是不对二级市场造成大的冲击)。

反之叫大非，即股改后，对股改前占比例较大的非流通股。限售流通股占总股本5%以上者，在股改后两年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东和战略投资者等，一般不会抛售股票。

再说回来，实际换手率和换手率的区别就在于一个分母端是自由流通股本，另一个是流通股本。

这里的自由流通股本真实地反映了市场上流通股票的情况，是投资者在日常的交易过程中实际可买卖的股票数量。换手率（实）的计算公式为：换手率（实）=成交量/实际流通股股数×100%。

三、换手率的具体应用

一般来说，3%的日换手率可看作是交投活跃与交投平淡的分界点。

1.当换手率小于3%时，多意味着个股的流通性较差，是大量筹码不在散户投资者手中的体现。或是股市成交趋于萎靡不振的表现。

对于第二种情况来说，投资者可以结合当时的市场环境得出结论。对于第一种情况，则要分析大量的筹码正被谁掌握着？此时，投资者可以留意上市公司前十大流通股东的持股情况，来分析这些流通筹码更多地掌握在谁的手中？如果前十大流通股东持有股票的数量较多，则应关注持有此股的是哪路主力资金，从而为分析个股的后期走势提供更多的依据。

反之，如果前十大流通股东的持股数量较小，则多说明极有可能是有神秘的主力资金通过大量账户持有此股的筹码，应密切留意此股的走势，因为在这类个股中很容易诞生黑马股。

2.如果日换手率在3%~7%，表明市场交投气氛活跃，买卖双方的交投较为活跃，多发生在上升行情的发展阶段。

此时，居高不下的换手率既保证了市场平均持仓成本的快速上升，也说明个股不会因累积过多的获利而抛压，这对个股的持续上涨是有利的；如果日换手率在3%~7%，而个股走势却呈现出下趺，则说明市场抛压较重，抛盘较多，如果此时的个股正处于持续上涨后的相对高位区，则是跌势将现的信号。

3.日换手率超过7%，表明市场交投较为激烈，市场筹码也在加速换手，是多空双方分歧加剧的表现，多发生在价格走势较为极端或者价格走势面临阶段性反转时。

此时的个股在盘中往往会出现较大幅度的震荡，如盘中大幅度飙升走势、涨停板走势、跌停板走势和盘中大幅度下跌走势等。这时投资者应结合个股的前期走势情况，来分析这种高换手率是代表着资金的流入还是流出？

在关注换手率时，投资者可以重点关注两种较为极端的情况：一种是高换手率，另一种则是低换手率。

高换手率说明市场的筹码在加速换手，如果买入这些筹码的是主力资金一方，而卖出筹码的是散户资金一方，则说明胜力资金在加速建仓，这种建仓方式多出现在有消息刺激或是有热点支撑的短线黑马股身上，因而，这种个股的短期甚至是中期走势都是值得投资者期待的；

反之，如果卖出这些筹码的是主力资金一方，而买入筹码的是散户资金一方，则说明主力资金在加速离场，是个股下跌行情即将出现的信号。

至于高换手率究竟是意味着主力资金的加速建仓，还是意味着主力资金的加速离场、则要结合个股的所在位置区间、当日的盘中走势、是否有消息刺激和较高的日换手率、是否具有连续性等多种因素来综合分析。

如果说高换手率的一个重要作用是可以判断主力资金的建仓与出货这两种截然不同的行为，那么，低换手率则可以帮助投资者有效地识别主力的持仓量。

在主力建仓或持续加仓阶段，个股往往会在一个区域内上下震荡，当主力建仓完毕而强势拉升个股时，如果是大量的筹码已经掌握在主力的手中，则个股在突破这一区域时，并不会出现较高的换手率，而这正是市场浮筹较少、大量筹码已掌握在主力手中的最好体现。

四、如何看待换手率？

换手率是通过数理统计的方法来衡量股票的活跃性，它只是一种经验总结和投资参考。在尔虞我诈的市场上，数据都有掺假的可能，在实际的投资过程中是否有效需要得到市场和实践的验证。

正所谓“尽信书不如无书”，作为一名合格的投资者不宜将其看得太重。股价走势是受多因素影响、市场合力的结果，有其内在的运行规律。

在日常的投资中，投资者应做到统筹考虑、审慎思辨！摒除噪音，平心静气，洗好锅碗瓢盆，认认真真地煮好基本面、政策面、技术面、资金面以及消息面等这投资的“五碗面”。